这将是近五年来手机行业规模最大、涨幅最为显著的一轮集体调价。Counterpoint Research预测，3月后中国市场新品手机均价将较2025年同档位机型上涨15%—25%。随着内存成本的频繁波动，2026年中国手机市场或将面临历史上首次一年内多次上调价格的局面。
政策与地缘风险进一步加剧了经营不确定性。国内市场方面，2025 年底旧标车禁售导致渠道去库存压力，新国标强化防篡改设计也切断了其核心利润来源之一的改装服务；海外市场中，北美营收占比高达 45%，但美国 301 关税豁免期仅延长至 2026 年 11 月，欧盟反倾销调查与环保标准升级也持续压缩盈利空间。此外，公司资产负债率高达 64.95%，流动比率仅 1.25，偿债压力凸显，而 2025 年实控人减持 2% 存托凭证套现 7.88 亿元，红杉、小米系累计套现超 62 亿元，反映出资本对其增长可持续性的担忧。
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I’m deeply saddened by the IOC banning the skeleton athlete Vladyslav Heraskevych from the Winter Olympics. His helmet depicting images of athletes and children who died in Russia’s invasion of Ukraine, some who he knew personally, was a human display of remembrance. The IOC’s response was not an appropriate one.
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